**Beta Finch Podcast Script - Intel Q4 2025 Earnings**
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**ALEX:** Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten Earnings-Breakdown! Ich bin Alex, und mit mir ist wie immer mein Co-Host Jordan. Heute schauen wir uns Intels Q4 2025 Ergebnisse an, die gestern nach Börsenschluss veröffentlicht wurden.
**JORDAN:** Hallo zusammen! Bevor wir loslegen, müssen wir kurz erwähnen: Dieser Podcast ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden. Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
**ALEX:** Genau, danke Jordan. Also, Intel - das war wirklich ein interessanter Call. CEO Lip-Bu Tan ist jetzt seit 10 Monaten im Amt und präsentiert eine ziemlich andere Story als das, was wir von Intel in den letzten Jahren gewohnt waren.
**JORDAN:** Absolut, Alex. Lass uns mit den harten Zahlen beginnen. Q4 Umsatz lag bei 13,7 Milliarden Dollar - das war am oberen Ende ihrer Guidance. Und hier ist das Interessante: Das ist bereits das fünfte Quartal in Folge, in dem sie ihre eigenen Prognosen übertroffen haben.
**ALEX:** Das ist bemerkenswert, besonders wenn man bedenkt, dass sie gleichzeitig von massiven Lieferengpässen sprechen. Die Non-GAAP Bruttomargen lagen bei 37,9%, etwa 140 Basispunkte über der Guidance. EPS kam bei 0,15 Dollar raus versus 0,08 Dollar Guidance.
**JORDAN:** Aber hier wird's interessant - und auch etwas besorgniserregend. Für Q1 2026 prognostiziert Intel nur 11,7 bis 12,7 Milliarden Dollar Umsatz. Das ist deutlich unter dem, was man normalerweise als saisonalen Rückgang erwarten würde. CFO Dave Zinsner sagte explizit, das sei "am unteren Ende der saisonalen Schwankungen".
**ALEX:** Und der Grund dafür sind diese Lieferengpässe, die sie mehrfach erwähnt haben. Lip-Bu Tan war sehr direkt: Sie können die Nachfrage in ihren Märkten einfach nicht vollständig bedienen. Das betrifft sowohl Client-Prozessoren als auch Server-Chips.
**JORDAN:** Was mich besonders interessiert hat, war ihre Priorisierung. Sie schieben bewusst mehr Wafer-Kapazität zu Servern statt zu Consumer-PCs. Das macht aus Margensicht Sinn, aber es zeigt auch, wie angespannt die Situation ist.
**ALEX:** Lass uns über die einzelnen Geschäftsbereiche sprechen. Client Computing Group hatte 8,2 Milliarden Dollar Umsatz, aber das Spannende ist der Launch ihrer Core Ultra Series 3 - früher Panther Lake genannt. Das ist gebaut auf ihrer eigenen Intel 18A Technologie.
**JORDAN:** Richtig, und das ist strategisch enorm wichtig. Intel ist damit der einzige Halbleiterhersteller weltweit, der Gate-All-Around-Transistoren mit Backside Power kommerziell ausliefert - und das alles produziert in den USA. Bei der CES haben sie über 200 Notebook-Designs mit Series 3 präsentiert.
**ALEX:** Die Server-Sparte DCAI war noch interessanter. 4,7 Milliarden Dollar Umsatz, plus 15% sequenziell - das schnellste sequenzielle Wachstum dieser Dekade, wie Zinsner betonte. Aber auch hier: hätten sie mehr Supply gehabt, wäre es noch deutlich höher gewesen.
**JORDAN:** Was mir aufgefallen ist: Lip-Bu Tan hat die Datacenter- und AI-Bereiche unter einem neuen Leiter, Kevork, zusammengefasst. Das signalisiert eine klarere strategische Ausrichtung. Und sie arbeiten eng mit NVIDIA zusammen an einem Custom Xeon mit NVLink-Technologie.
**ALEX:** Dann haben wir noch das ASIC-Geschäft - das ist wirklich beeindruckend gewachsen. Über 50% Wachstum in 2025, und sie haben eine Billion Dollar Umsatz-Run-Rate erreicht. Tan spricht von einem 100 Milliarden Dollar TAM in diesem Bereich.
**JORDAN:** Und natürlich das Foundry-Geschäft - das ist langfristig vielleicht das Wichtigste. Intel Foundry hatte 4,5 Milliarden Dollar Umsatz, aber noch einen Operating Loss von 2,5 Milliarden. Der Punkt ist: sie sind jetzt auf Intel 18A am produzieren, und für Intel 14A erwarten sie Kundenentsc
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2026/03/2110 分